H&M pokazuje, że w modzie nie liczy się już tylko sprzedaż. Mimo spadku przychodów i mniejszej liczby sklepów spółka wyraźnie poprawia zyski i marże, zmieniając sposób działania całego biznesu. Wyniki za 2025 rok oraz początek 2026 sugerują, że gigant odzieżowy wchodzi w nowy etap, w którym kluczowa staje się efektywność, a nie skala.
W tym artykule przeczytasz:
- jak wyglądają wyniki finansowe H&M za 2025 rok,
- co pokazują dane za pierwszy kwartał 2026,
- jak zmienia się model biznesowy spółki,
- dlaczego sieć ogranicza liczbę sklepów.
Wyniki finansowe H&M 2025. Rentowność staje się priorytetem
Rok 2025 przyniósł wyraźną poprawę rentowności H&M, co najlepiej widać w marży operacyjnej, która wzrosła o 1,4 punktu procentowego do 8,4%. Kierunek ten potwierdzają dane z początku 2026 roku – mimo spadku przychodów do 49,6 mld SEK (z 55,3 mld SEK rok wcześniej) oraz sprzedaży niższej o 1% w walutach lokalnych, spółka zwiększyła zysk operacyjny o 26% do 1 512 mln SEK i zysk netto do 704 mln SEK.
To pokazuje, że poprawa wyników nie wynika ze wzrostu sprzedaży, ale z konsekwentnego przesunięcia modelu biznesowego w stronę marż i efektywności.
Polecamy: H&M i Stella McCartney chcą odczarować zrównoważoną modę. Mają konkretny plan
Pierwszy kwartał 2026 w H&M. Mniej sprzedaży, wyższe zyski
Dane H&M za Q1 2026 roku potwierdzają ten kierunek. Zysk operacyjny wzrósł o 26% do 1 512 mln SEK, a marża operacyjna zwiększyła się do 3% (z 2,2% rok wcześniej). Z kolei zysk netto wyniósł 704 mln SEK wobec 579 mln SEK rok wcześniej.
Jednocześnie sprzedaż pozostaje pod presją – przychody spadły do 49,6 mld SEK, a sprzedaż w walutach lokalnych obniżyła się o 1%. Na wynik dodatkowo negatywnie wpłynęły kursy walut, które obniżyły raportowaną sprzedaż o ponad 9 punktów procentowych.
„W nadal wymagającym otoczeniu makroekonomicznym, naznaczonym rosnącą niepewnością geopolityczną, elastyczność jest ważniejsza niż kiedykolwiek. Koncentrując się na kliencie, krótkich ścieżkach decyzyjnych i dobrej kontroli kosztów, jesteśmy w stanie dostosować się do szybko zmieniających się warunków i nadal oferować klientom modę odpowiadającą ich potrzebom w jak najlepszej relacji jakości do ceny”
– komentuje Daniel Ervér, CEO Grupy H&M.
Marże, koszty i zapasy. Fundament zmiany modelu
Jednym z kluczowych elementów transformacji H&M jest poprawa marż i kontrola kosztów. W pierwszym kwartale 2026 marża brutto wzrosła do 50,7% z 49,1% rok wcześniej, m.in. za sprawą ograniczenia przecen i bardziej efektywnego zarządzania zakupami.
Koszty sprzedaży i administracji spadły o 1% w walutach lokalnych oraz aż o 9% w przeliczeniu na SEK. Spółka ograniczyła również zapasy o 16% do poziomu 34 608 mln SEK, co poprawiło strukturę towarów i zwiększyło efektywność operacyjną. W praktyce oznacza to przesunięcie akcentu z maksymalizacji wolumenu sprzedaży na jakość i rentowność.
Mniej sklepów, większa efektywność. H&M optymalizuje sieć
Zmiana modelu widoczna jest także w podejściu do sieci sprzedaży. Na koniec lutego 2026 roku H&M posiadał 4 050 sklepów, czyli o 163 mniej niż rok wcześniej (spadek o około 4%). W samym kwartale otwarto 17 nowych lokalizacji i zamknięto 68.
W całym 2026 roku spółka planuje otworzyć około 80 sklepów i zamknąć około 160, co jasno pokazuje zmianę strategii – mniej nacisku na skalę, więcej na efektywność. Krótkoterminowo działania te wpływają na sprzedaż, ale w dłuższej perspektywie mają poprawić wyniki finansowe.
Sprawdź: H&M zamknął sklep w centrum Warszawy. Działał tam od 13 lat
Online i ekspansja. Nowe filary wzrostu Grupy H&M
H&M rozwija jednocześnie sprzedaż wielokanałową, która odpowiada już za nieco ponad 30% przychodów. Kanał online pozostaje jednym z głównych motorów wzrostu i wspiera transformację modelu biznesowego.
Spółka kontynuuje także ekspansję – planuje rozwój m.in. w Brazylii (siedem nowych sklepów, w tym pierwszy w Rio de Janeiro), wejście na rynek Paragwaju oraz uruchomienie pierwszego sklepu franczyzowego na Malcie. W Europie rozwijany jest także e-commerce, m.in. poprzez uruchomienie sprzedaży online na Ukrainie. Marki ARKET i & Other Stories zwiększają zasięg poprzez nowe sklepy i współpracę z platformą Zalando.
Zrównoważony rozwój jako element strategii 2025
W 2025 roku H&M kontynuował także działania w obszarze zrównoważonego rozwoju, choć pozostają one elementem długoterminowej strategii. 91% materiałów pochodziło ze zrównoważonych źródeł, a 32% z recyklingu, przekraczając założone cele.
Spółka ograniczyła emisje CO₂ (o 41% w zakresach 1 i 2 oraz o 34,6% w zakresie 3 względem 2019 roku), zmniejszyła zużycie wody oraz zainwestowała 2,8 mld SEK w dekarbonizację i innowacje materiałowe.
H&M wchodzi w nowy etap. 2025 rok pokazał kierunek zmian
Wyniki finansowe H&M 2025 pokazują wyraźną zmianę strategii – spółka odchodzi od modelu opartego na skali sprzedaży i coraz mocniej stawia na rentowność, marże i efektywność operacyjną. Dane za pierwszy kwartał 2026 tylko to potwierdzają: mimo spadku sprzedaży i mniejszej liczby sklepów firma zwiększa zysk, co może sygnalizować szerszą zmianę w całej branży modowej.
Może Cię zainteresować: H&M: jaka jest historia powstania najsłynniejszej szwedzkiej marki odzieżowej?
FAQ: wyniki finansowe H&M
Jakie marki należą do H&M Group?
Do grupy należą m.in. COS, Monki, Weekday, ARKET oraz & Other Stories – każda z nich kierowana jest do innego segmentu klientów.
W jakich krajach działa H&M?
H&M prowadzi sprzedaż w ponad 70 krajach na całym świecie, zarówno poprzez sklepy stacjonarne, jak i kanały online.
Dlaczego zyski H&M rosną mimo spadku sprzedaży?
Spółka poprawia rentowność dzięki lepszemu zarządzaniu kosztami, ograniczeniu przecen i optymalizacji zapasów, co zwiększa marże.
Jakie były wyniki finansowe H&M w 2025 roku?
W 2025 roku H&M poprawił marżę operacyjną do 8,4%, co pokazuje przesunięcie strategii w stronę efektywności zamiast zwiększania sprzedaży.
Co pokazują wyniki H&M za pierwszy kwartał 2026?
W Q1 2026 zysk operacyjny wzrósł o 26%, mimo spadku przychodów – to efekt skutecznej kontroli kosztów i poprawy marż.
Zdjęcie główne: materiały prasowe H&M
